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    2019-08-10 00:05:50 www.gupiaob.cn 股票配资 收藏

交控科技—自主知识产权的城市轨道交通信号龙头

✔公司的主营业务是以具有自主知识产权的CBTC技术为核心,专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包。公司主要产品包括三种:基础CBTC系统、CBTC互联互通列车运行控制系统(I-CBTC系统)、全自动运行系统(FAO系统)。公司产品的应用市场包括新建线路市场、既有线路升级改造市场和重载铁路市场。从营收来看,超过九成都是信号系统项目总承包,其它业务占比很小。

✔ 信号系统总市场空间超过千亿元,而交控科技是细分龙头股票配资公司,市场份额不断攀升,2018年已高居行业第一。

✔ 目前,国内共有十二家企业具有城市轨道交通信号系统总承包的能力自主知识产权 股票,分别为交控科技、卡斯柯、电气泰雷兹、通号国铁、众合科技、华铁技术、恩瑞特、中车时代电气、富欣智控、和利时、交大微联和新誉庞巴迪。其中,华东地区的本地竞争对手包括卡斯柯、电气泰雷兹、富欣智控、恩瑞特、新誉庞巴迪等厂商;在华南地区目前没有本地竞争对手,公司已经在华南建立了深圳子公司进行市场开拓和客户服务。

✔ 从财务数据来看,营收和净利在2017年有所下滑,但2018年恢复增长。资产负债率逐步攀升,已高达80.53%。

✔ 公司信号系统总承包业务的毛利率分别为29.20%、30.62%和25.21%美股开户,2018年度有所下降,主要是因为国内竞争对手陆续实现自主CBTC和I-CBTC技术的工程应用,市场竞争逐步加剧。跟同行业对比,公司的毛利率处于中下格局,但跟业务更类似的中国通号相比,公司的毛利率略高。

✔ 研发投入占比中等自主知识产权 股票,对于高科技企业来说,投入10-20%甚至更高都是正常的。

✔ 本次募资5.5亿元,其中4亿元用于拓展主业,1.5亿用于补充运营资金。

✔ 国有背景,实力雄厚。

✔ 总结

公司是自主知识产权的城市轨道交通信号龙头,市占率行业第一。总体市场空间超过千亿元,天花板还是比较高的。国有背景,实力雄厚。不过,公司2017年的营收和净利都有所下滑,整体的负债率也较高。此外,作为科创板公司,公司的研发投入不到营收的10%,并不算高。

总体来说,细分龙头值得保持关注。

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